千亿中国互联网投资基金成立国家队资本爸爸

2019-03-05 18:58:39 来源: 乌海信息港

互联行业迎来国家队的投资基金入场。1月22日,中国互联投资基金成立(简称中投),由国家信办和财政部共同发起,经国务院批准设立。中投的基金规划总规模1000亿元人民币,首期规模300亿元已全部认缴到位。

这个消息一时在互联行业引发的震动不小。在过去一年络管控在各个行业趋向收紧(就在昨天,工信部发布通知:未经批准,不得自建或租用VPN),现在,国家队穿着钢铁盔甲来了,它来干什么?为什么现在来?它的基金管理人是谁?没有人知道。

在新华发的通稿中,有这样一段话:

设立中国互联投资基金是贯彻落实新发展理念的具体实践,是推动实施络强国战略的有力举措。中国互联投资基金将秉持“专注专业、引导引领、扶优扶强、共享共赢”投资理念,坚持国家战略导向、市场化运营、专业化管理,聚焦互联重点领域,通过市场化方式支持互联创新发展,为互联企业助力,为络强国战略服务,推动互联更好造福国家和人民。

如今互联已成为同水电煤一样重要的基础设施建设,这样来看国家队出手也在情理之中——国有经济要控制国民经济命脉,主要表现在对重要行业和关键领域的控制。

时至今日,国家队想用产业投资,参股的方式渗透进入互联相关领域,

千亿中国互联网投资基金成立国家队资本爸爸

表示国家战略正在寻求同市场行为的融合。

同样是财政出资,中投是要继中投之后在互联领域里打造一个“淡马锡”?有几点值得强调:

1、虽然根子上都是“国家”的钱,不过中投与新加坡淡马锡是彻头彻尾的国家主权基金,而中投除了中央财政的钱,还有其他多家国有资本参与。那么,淡马锡从2005年开始逐年披露业绩(因为毕竟拿是国家与全民的钱,要增加透明度),中投呢?它会更多的走市场逻辑,还是政治逻辑?(新加坡另一个主权基金GIC投资风格较淡马锡就明显保守)两条路线之间如何平衡?

2、这支“财大气粗”的国家队,基金管理人是谁,不清楚。除了资本实力,一支基金重要的就是其管理团队,中投当年哪怕宣布成立时也有名正言顺的董事长,中投目前未披露负责人与管理团队姓名,看上去这成立消息宣布得有些仓促?核心团队尚在组建?未来会不会有目前风投界的明星人物加入?在不明确核心管理团队的情况下,国家财政与各大国资就甩手300亿,这也真是大Boss才能刷得了这个脸啊。

3、这支基金的进入会助推接下来两年的IPO趋势?借此趋势稳赚不赔?

4、主要的投资方向会是?哪些领域公司有可能被这个资本大佬翻牌子?已有好事机构为它指点出路了。证券有文章采访分析人士表示,

重点看好有技术突破性进展有望大规模商用、市场需求有确定性增长的行业。

看好信息安全领域:《络安全法》已出台,工控安全等保护制度出台在即,2017年行业增速将提升;

看好互联金融领域:该领域主要面向长尾客户,对借款、理财需求迫切,政策利好信贷、消费金融等领域,大数据、人工智能等技术推动行业发展;

看好人工智能领域:语音识别、图像识别等技术已经取得突破性进展,行业内上相关市公司将迎来发展机遇。

5、中国互联头20年发展的红利绝大多数都被外国资本吸取,这两年互联公司又在轮番拆VIE回国上市;这番国家队入场,会为一些优质的互联公司(上市或未上市的)回归母国资本市场进一步拆除障碍,对中国公司来说,这点积极意义是值得肯定的。

以下是虎嗅对标淡马锡对中投的一些具体分析。

国家战略同市场行为的结合

据新华报道,中投的基金出资结构,包括中央财政引导资金,以及6家战略投资方,具体为中国移动、中国电信、中国联通、中信国安为代表的产业资本,工商银行、中邮保险为代表的金融资本。

其中,工商银行战略出资100亿元,并列单一战略投资方。如果按照工行给出的出资额度来估算,中央财政引导资金在中投的资金构成中很可能接近半数。

除去千亿人民币的融资规模,中投投资企业还将得到了工行、国开行、农行的1500亿元的银行授信。

根据新华的采访,中投负责人透露(报道未披露姓名),中投的投资方向为那些符合国家战略,发展潜力大、成长性好的企业。

投资决策主要按照以下三个指导方向:

一是坚持国家战略导向。把推动实施络强国战略作为首要任务,通过市场化方式培育壮大互联企业。

二是坚持市场化运营。按照现代企业制度搭建组织架构,所有权、管理权、托管权相互分离。

三是坚持专业化管理。组建专业化的投资运营团队,建立完善的投资决策机制,搭建科学的风险防控体系,专注专业地开展投资运营。

中投追求的是国家资本同市场化运作的结合,这是一次在互联领域,国家战略同市场行为相融合的尝试。能够肯定的是,一家企业被国家队的爸爸翻了牌子,应该会得到很强大的支持。

中投要成为淡马锡吗?

提到政府型投资,想到的是淡马锡控股——一家成立于1974年,由新加坡财政部100%控股的企业。

根据淡马锡官公布的数字,截至2016年3月31日,以新元计算的1年期股东总回报率为负9.02%,3年期为3.25%,10年期为6%、20年期股东总回报率为6%。而新加坡20年期的年化核心通货膨胀率低于2%。

淡马锡20年股东回报率

淡马锡公布的数据,40年期股东总回报率为15%,不得不说这个主权财富基金的投资收益表现并不逊色于一些机构基金。

不同于中投的专门面向互联的投资方向,淡马锡的投资领域很宽泛,在电信、媒体与科技领域比如参股阿里巴巴,在金融服务领域参股中国银行、中国建设银行、中国平安等等。

淡马锡投资领域

淡马锡应该是国有资本市场化操作的典范,从股东投资回报率来说,对国有资本起到保值增值的作用。从投资的行业来说也通过产业投资,参股、控股的方式介入到对国民经济中有很高影响力的金融、交通,通信、能源等行业。这应该是“新加坡式的国有经济”。

作为政府型投资,淡马锡无疑是成功的案例,证明国有资本在完善的公司体系之下,能够保障效率和利润。而且时至今日,淡马锡也是非常国际化的投资机构,投资的公司中新加坡本土企业的比例是29%,其余为亚洲其他国家及北美等地的企业。

但是淡马锡的成立也有其背景原因,上世纪70、80年代,新加坡发展大型工业项目需要大量资金,而当时新加坡经济基础薄弱,私人资本积累不足资金能力有限,许多工业项目需要借助国有资本。

然而中国的互联发展史同资本是联系在一起的,从1996年张朝阳手持罗伯特教授的风险资金回国创建爱特信公司开始,中国互联公司的发展就得到了资本的大力支持。

BAT中,百度在上市前得到过美国投资基金德丰杰的多轮融资,阿里早期接受过雅虎和软银的投资、腾讯早期接受IDG和盈科数码的风险投资等等。

中国的互联发展史就是中国资本投资的成长史,现阶段投资人常说的一句话是找不到风口,不知道投什么,很少听到说找不到资金。

所以国家型投资基金在这个时间点进入互联领域,很清楚自己要做的了吗?

哪些行业既是互联、又符合国家战略

上中学的时候政治书有这样一段表述,国有资本要控制国民经济命脉,主要表现在对重要行业和关键领域的控制。

过去这些关键领域包括银行、铁路、电力等,现在应该会包括互联或者说是互联的一部分细分领域,比如说物联、大数据、云计算、人工智能等等。

就拿智慧城市来说,这种结合大数据、云计算和人工智能等相关技术,通过城市运行的相关数据结合算法的方式来“管理”城市。

比如说通过交通摄像头对城市道路运行情况进行数据采集,对数据进行分析、交换,利用人工智能技术等对数据进行分析,再通过相应的结果进行公共资源的调配。

当互联相关技术成为城市大脑的支撑,而国家队并没有参与到其中,这是不是很心塞,说好的中国特色呢,说好的国家安全呢。

如果互联离水电煤这样的基础设施更进一步,就表示它离进入国家队爸爸的管理半径就越近一步。

再者说,在人工智能、大数据、云计算等领域还需要一些基础学科的发展作为技术支撑。比如说类脑研究等基础理论和技术研究,这些耗时费钱的研究,更需要国家队资金的参与。

中投负责人在接受新华社采访时表示,中投投资的公司要符合国家战略,要代表本行业科技成果和发展趋势。

哪些行业符合国家战略?看看被《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》点到名字的新趋势,现代农业、智慧能源、普惠金融、益民服务、高效物流、电子商务、便捷交通、人工智能等。

比如构建促进基于云计算的业务模式和商业模式创新,推进公有云和行业云平台建设;构建政府数据共享交换平台和数据开放平台,构建以遥感、通信、导航卫星为核心的国家空间基础设施,推进三融合,构建工业机器人产业体系……

看看中投发布会上来的各部委:国家发改委、科技部、工信部、国资委、国家工商总局、证监会等国家有关部委。有这么多国家部委的保驾护航,中投比淡马锡控股能够调动更多国家资源的支持。

很多分析认为,淡马锡的成功,在于成功构建了完善的公司体系,保障了国有资本的效率和利润。那中投会有哪些创新,很显然作为“上面有人”的投资基金,一些机构性投资基金不好意思不带中投一块玩,所以资本充裕、能撬动资源的中投能够给中国互联的发展带来的变化,不论积极消极,都值得持续观察。

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